سياسة النقد الاجنبى الهندية

ربي يخفف من قواعد الصرف الأجنبي تم تخفيض حد التحويلات من 200،000 إلى 75،000 في أغسطس من العام الماضي، حيث حاول البنك الاحتياطي الفدرالي تقييد تدفق الدولار بعد الانخفاض الحاد في الروبية، الذي وصل إلى أدنى مستوى له عند 68.85 للدولار الواحد. صور: هيمانت ميشرامينت مومباي: رفع بنك الاحتياطي الهندى يوم الثلاثاء كمية النقد الاجنبى التى يستطيع الافراد اجتيازها من البلاد الى 125 الف فى السنة المالية من 75 الف فى وقت سابق. وقال البنك المركزي في استعراض سياستها النقدية وقد تم رفع الحد عرض لدكوان من الاستقرار الأخير في ماركيتيردكو العملات الأجنبية. وقال البنك انه لا توجد قيود فيما يتعلق بالاستخدام النهائى للعملات الاجنبية باستثناء المعاملات المحظورة مثل تجارة الهامش واليانصيب. وقد تم تخفيض الحد من التحويلات من 200،000 إلى 75،000 في أغسطس من العام الماضي، حيث حاول بنك الاحتياطي الفدرالي تقييد تدفق الدولار بعد الانخفاض الحاد في الروبية، الذي سجل أدنى مستوى قياسي عند 68.85 للدولار الواحد. كما سمح البنك املركزي للمستثمرين من املستثمرين األجانب بتداول مشتقات العملة املتداولة في البورصة إلى حد التعرضات األساسية باإلضافة إلى 10 ماليين دينار إضافي بهدف حتسني العمق والسيولة في سوق الصرف األجنبي احمللي. واضافت الوكالة انه تم السماح للكيانات المحلية بالوصول الى مشتقات العملات بشكل مشابه، مضيفا انه سيتم اصدار توجيهات تشغيلية مفصلة بشكل منفصل. وقد سمح للهنود غير المقيمين الذين لم يسمح لهم حتى الآن بأخذ أية أوراق نقدية هندية خارج البلاد بأن يأخذوا ما يصل إلى روبية. 25000. غير ان مواطني باكستان وبنجلاديش لن يسمح لهم بالقيام باي عملات هندية خارج البلاد. سكان الهند الذين كانوا حتى الآن يسمح فقط لإخراج روبية. كما سمح 10،000 حد أعلى من روبية. 25000. وقد اتخذت هذه الخطوة لدكويث وجهة نظر لتسهيل متطلبات السفر من غير المقيمين زيارة إندياردكو، قال ربي. إن الزيادة في تحويل العملات الأجنبية والسماح بالمشتقات مهمة لأنها تشير إلى مستوى راحة البنك المركزي مع الروبية، وعلى الرغم من أن المشتقات في حد ذاتها ليست جوهرية، إلا أنها تشير إلى نية ربيرسكو في جلب التجارة الخارجية (غير القابلة للتسليم إلى الأمام) من الشاطئ من في الخارج، قال رديقو ناينا لال كيدواي. (آسيا والمحيط الهادئ) في هونغ كونغ وشنغهاي المصرفية المحدودة (هسك)، ورئيس البلاد، هسك الهند. وسيساعد المستثمرون في المشاركة في المشتقات النقدية المستثمرين من المؤسسات الأجنبية على التحوط من استثماراتهم في السندات الحكومية. كما حصلت الشركات المحلية الآن على خيار للتحوط من تعرضها لمخاطر صرف العملات الأجنبية من خلال المشتقات، إلى جانب ما هو متاح. وأتوقع أحجام في سوق المشتقات لالتقاط في الأيام القليلة المقبلة، قال رديقو N. S. فينكاتيش. رئيس الخزينة في بنك إدبي المحدودة ورئيس مجلس إدارة السوق النقدية ذات الدخل الثابت ورابطة المشتقات في الهند. السياسة النقدية الهندية مثل معظم البنوك المركزية الأخرى، فإن البنك الاحتياطي الهندي (ربي) لديه جدول زمني لمواعيد اجتماعات اجتماعات السياسة النقدية التي كبار النحاس يجمع للنظر في تغيير أسعار الفائدة. ولكن الكثير من العمل الهام يجري الآن بين هذه الاجتماعات. في 4 مارس، خفض بنك الاحتياطي الفدرالي سعر الفائدة الرئيسي بنسبة 0.25 نقطة مئوية، إلى 7.5، وهو ثاني انخفاض من هذا القبيل في ثلاثة أشهر. ومثل التخفيض السابق، في كانون الثاني / يناير، تم إجراءه خارج الدورة العادية للمصارف. هو القلق بشأن الاقتصاد مما يجعل ربي الزناد سعيدة أو يفعل شيئا آخر يفسر هذا وجاء تخفيض سعر الفائدة السابق في يناير بعد أيام من الأرقام التي تظهر تضخم أسعار المستهلكين قد ارتفع بنسبة أقل مما كان متوقعا في ديسمبر، إلى 5. ترك ذلك ربي بشكل مريح على الطريق الصحيح لتحقيق هدفها فرض نفسها من تحقيق التضخم أدناه 6. لذلك قررت أن تتصرف بسرعة. ويبدو ان التخفيض الثانى الذى لم يتم جدولته بعد شهرين يبدو كما لو انه قد يكون ممتازا بالنسبة للميزانية التى قدمها ارون جيتلى وزير المالية الهندى يوم 28 فبراير. وكان محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي، راجورام راجان (في الصورة) قد قال من قبل أن المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة سيعتمد على الموقف المالي للحكومة. ولكن في هذه المناسبة كان حفز العمل من قبل نشر قبل يوم واحد من اتفاق إطار من ثلاث صفحات مع الحكومة التي وضعت ربي هدف التضخم الرسمي. ولم يكن السيد جيتلي يشير إلا إلى هذا الاتفاق في خطابه بشأن الميزانية، وإن كان من المتوقع أن يكون هناك شيء من نوعه منذ شهور. وتحدد صلاحياتها الجديدة مؤشر بنك الاحتياطي الأسترالي هدفا محوريا يتمثل في 4 تضخم للسنة المالية 2016-17 ولكل السنوات اللاحقة. وتقول إن البنك المركزي ينبغي أن ينشر تقريرا مرتين في السنة عن توقعات التضخم. وإذا انخفض التضخم خارج نطاق مستهدف يتراوح بين 2 و 6 سنوات لمدة ثلاثة أرباع متتالية، ينبغي أن يفسر بنك الاحتياطي الاسترالي السبب في الإجراءات العلاجية التي سيتخذها، وأن يقدم تقديرا لمعدل التضخم الذي سيعود إلى المسار الصحيح. وقال البنك فى بيان يوم 4 مارس انه يتعين عليه التصرف خارج الدورة العادية لاستعراض السياسات لسببين. أولا يجب أن تقدم بسرعة توجيهات حول كيفية القيام بمهمتها الجديدة الآن بعد أن كانت المصلحة العامة. وقال إن هدفه هو عدم رفع معدل التضخم إلى 4 بحلول بداية 2016-2017، بل الوصول إلى هذا الهدف بعد عامين. وبعبارة أخرى، فإنه يسعى إلى الانزلاق لطيف المسار إلى الهدف 4 وذلك للحد من تكاليف الانتاج الحصول على التضخم إلى أسفل. والسبب الثاني لخفض الأسعار الآن هو أن العديد من البنوك المركزية الأخرى في جميع أنحاء العالم قد فعلت الشيء نفسه في الآونة الأخيرة، مما يسمح للبنك الاحتياطي الاسترالي أن يكون استباقيا والعمل على دعم اقتصاد بطيئا لا يزال. أما فيما يتعلق بالميزانية، فقد كان الحكم الصادر عن مصرف الاحتياطي الرواندي مؤهلا إلى حد ما. وكان السيد جايتلي قد أعاد هدفه بحلول عام واحد من خفض العجز في الميزانية إلى 3 من الناتج المحلي الإجمالي. وسيضيف ذلك إلى الطلب الإجمالي، وقال ربي، وبالتالي تقليم مجال لتقليل أسعار الفائدة. ولكن يبدو أن البنك المركزي يقبل حجة وزارة المالية بأن الضغط المالي حتى الآن كان أصعب بكثير مما اقترحته أرقام العجز في الميزانية الرئيسية والتي ربما تكون أقل من قيمتها في الماضي القريب. على أية حال، يتوقع المتنبؤون أن يقوم بنك الاحتياطي الفدرالي بخفض أسعار الفائدة بشكل أكبر في الوقت المناسب. ومع ذلك، فإن شكلها الأخير يشير إلى أن الاجتماع المقرر في 7 أبريل قد يكون غير حدث. التصنيع الأمريكي: عالمان دينسترياليساتيون ما يعتقده بنك الاحتياطي الفيدرالي حقا: البيانات الكبيرة تفي بمعدلات التفويض المزدوجة: ثابت أو عائم ليس لدى بنك الاحتياطي الاسترالي وسادة كافية للالتزام بنظام سعر ثابت. وكان بنك الاحتياطي الهند 8217s السيطرة الانتقائية في سوق الفوركس غير قادر على السيطرة على السقوط الحر في قيمة الروبية في الأشهر الأخيرة. وهذا يثير سؤالا أساسيا حول ما إذا كان ينبغي على بنك الاحتياطي الفيدرالي النظر في خيارات بديلة لسعر الصرف. على وجه التحديد، سوف تتحرك نحو نظام سعر الصرف ثابت أو عائم تماما تقدم مساعدة فورية للبلاد حاليا، باتباع مسار منتصف 8212 أي عن طريق التحكم بشكل انتقائي حركة رأس المال الأجنبي وتنظيم جزئي أسعار الصرف 8212 يبدو ربي ل بنجاح الجمع بين أفضل من كلا النظامين. فما هي الخيارات الممكنة المتاحة خارج تلك التي نتابعها حاليا قيمة العملة قيمة العملة، مثل سعر أي سلعة أو خدمة أخرى، تعتمد على الطلب والعرض. والطلب على العملة، على سبيل المثال، الدولار الأمريكي، وعادة ما يأتي من المستوردين أو الناس أو المؤسسات الهندية التي تستثمر في الولايات المتحدة (الاستثمار الأجنبي المباشر أو تدفقات قسم الصناعات السمكية) والمسافرين إلى الولايات المتحدة. كل هذه العوامل تتطلب دولار للمعاملات في الولايات المتحدة. وبالمثل، فإن المصدرين إلى الولايات المتحدة والمسافرين إلى الهند والاستثمار الأجنبي المباشر وتدفقات الصناعات السمكية توفير الدولار الأمريكي مقابل روبية للتعامل في الهند. إذا انخفض الطلب على الروبية مقارنة بالدولار الأمريكي، انخفضت قيمة الروبية، والعكس بالعكس. كيف يضمن البنك المركزي أن يكون التكافؤ، على سبيل المثال، روبية واحدة يساوي 0.25 دولار أمريكي، يتم الحفاظ على الجواب يكمن في كيفية معتدلة الطلب والعرض من العملات المحلية والأجنبية. لشرح، نفترض أن الطلب على الدولار الأمريكي يزيد. وبالتالي، فإن قيمته تزيد، بحيث يمكن لكل دولار أن يشتري الآن 10 روبية بدلا من أربعة روبية. لتعويض هذه الزيادة، ومضخات ربي بكمية كافية من الدولارات في السوق لتلبية الطلب المتزايد. وتضمن هذه العملية استعادة قيمة الدولار إلى قيمة الدولار الأصلي. ويمكن للبنك المركزي أن يورد ويجني الدولارات من احتياطي النقد الأجنبي، وهو احتياطي رسمي. السيناريو الهندي حاليا، يسيطر بنك الاحتياطي الاسترالي على الأموال الأجنبية التي تتدفق داخل وخارج البلاد من خلال طرق مختلفة. وفي الوقت نفسه، فإنها تشارك بشكل انتقائي في شراء وبيع العملات الأجنبية للتوسط في الطلب والعرض في سوق الفوركس. في الواقع، فإن ربي ينظم سوق الفوركس بشكل متقطع. ولكن ذخائرها للدفاع عن قيمة الروبية على أي مستوى معين ليست مستدامة لعدة أسباب. أولا، احتياطيات العملات الأجنبية الهند 8217s، والتي تقف في 260 مليار تقريبا، لا يمكن أن تدافع عن الروبية السقوط الأبدية. بل والأسوأ من ذلك، أن معظم الاحتياطيات هي خصوم من الأصول، مما يعني أن ملكيتنا في الاحتياطيات هي أقل بكثير للمساعدة في معتدلة الطلب على العملة والعرض. لشرح، دعونا نفترض أن يوما سيئا، جميع المستثمرين الأجانب (الاستثمار الأجنبي المباشر وحاملي الصناعات السمكية) في بلادنا تقرر استعادة أموالهم (وهو أمر مستبعد للغاية). وفي تلك الحالة السيئة، سيتعين على بنك الاحتياطي الاسترالي أن يقترض مبلغا قدره 215 مليون دولار لسداد جميع المبالغ المدفوعة. كما ساهمت زيادة واردات النفط وانخفاض حصة الصادرات في الأشهر الأخيرة بشكل كبير في استنزاف احتياطياتنا من العملات الأجنبية (المستويات المتعلقة بالفعل). وتشير الحجج أعلاه إلى أن بنك الاحتياطي الاسترالي ليس لديه وسادة كافية للالتزام بنظام سعر ثابت. ما هو السبيل للخروج من أنصار السياسة RBI8217s الحالية (منتصف الطريق) يقولون أنه إذا كانت الروبية تترك بحرية في السوق، فإنه من شأنه أن يؤدي إلى تفاقم فاتورة الواردات (وخاصة من خلال واردات النفط) وربما يحول دون النمو الاقتصادي. قد تكون هناك روابط ضعيفة قليلة في المطالبة أعلاه. أولا، تستند هذه الحجة بحتة إلى افتراض أنه إذا تركت الروبية تماما لقوى السوق، فإن قيمتها ستنخفض فقط، والتي لا 8220have8221 تكون هي الحالة. ولكن حتى هذا السيناريو يوفر مجالا جيدا للصناعات المحلية للاستثمار في الصناعات البديلة للاستيراد. كما أن ذلك يهيئ الطريق لتسخير مصادر الطاقة الطبيعية الوفيرة مثل الطاقة الشمسية وطاقة الرياح والطاقة الحرارية محليا بدلا من الاعتماد على النفط المستورد. وعلينا أيضا أن نضع في اعتبارنا أن التدخل الانتقائي RBI8217s في سوق العملات يغذي الدعم الثقيل في أسعار النفط الخام. وهذا المزيج يضر باقتصادنا بعدة طرق. ولكي نوضح، إذا سمح لكامل الزيادة في الأسعار في النفط الخام بالمرور عبر (بدون إعانة) للمستهلكين، فإنهم ربما كانوا قد استخدموا السلعة بشكل أكثر كفاءة. إذا كان هذا جنبا إلى جنب مع نظام سعر الصرف 8220floating8221، فإن قيمة روبية 8217s قد تدهورت أكثر من ذلك، وكان قرصة قد شعرت أكثر من ذلك. وهذا من شأنه أن يجعلنا أكثر كفاءة في استخدام النفط. كما أن عجزنا المالي في هذه الحالة لم يرتفع إلى المستويات الحالية بسبب الإعانات الضخمة. وعلاوة على ذلك، تميل السياسة النقدية إلى أن تكون أكثر فعالية في إطار الجهود المنسقة من الانضباط المالي 8212، وأصبح الانضباط المالي هدفا لا يمكن تحقيقه، مع مستوى الدعم الذي تقدمه حكومتنا حاليا في قطاعي النفط والأسمدة. لذا فإن الحجج ضد السماح بقيمة الروبية 8217 التي تحددها قوى السوق لا يبدو أنها تدخل في التغيرات الإيجابية الهيكلية التي يمكن أن تستفيد منها البلاد. وبطبيعة الحال، إذا كان بنك الاحتياطي الفدرالي يتيح قيمة الروبية أن تحدد تماما في السوق، ويخفف من القيود الحالية على تدفقات رأس المال، سيكون هناك استياء مؤقت من عدة زوايا. وعلى وجه الخصوص، يتعين على أولئك الذين يتعين عليهم السداد بالدولار الأمريكي أن يعضوا الرصاصة إذا تبين أن قيمة الروبية التي تحددها السوق أقل بكثير من المستويات الحالية (والعكس بالعكس). ومع ذلك، فإن المفاضلة هي صحية جدا على المدى الطويل، للأسباب المذكورة أعلاه. في ظل هذه الظروف، قد نود أن نسأل أنفسنا السؤال التالي: من يدري بشكل أفضل عن سعر حكومة جيدة 8212 أو المشترين والبائعين (تم نشر هذه المقالة في 30 يونيو 2012) الحصول على المزيد من الأخبار المفضلة لديك تسليمها إلى الخاص بك البريد الوارد لا يفوتون أي آخر الأخبار سيكون لدينا تسليمها الساخنة إلى صندوق البريد الوارد الخاص بك